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通信行业周报:中兴逆境归来,全球15家运营商推出商用5G服务

字号+ 作者:站点 来源:网络整理 2019-05-30 15:07 我要评论( )

1. 本周行业重要趋势: 中兴逆境归来,18年研发投入 109.06亿元,5G 先锋奏响 5G 号角本周,中兴通讯发布 18年年报以及 19Q1业......

1. 本周行业重要趋势:

    中兴逆境归来,18年研发投入 109.06亿元,5G 先锋奏响 5G 号角本周,中兴通讯发布 18年年报以及 19Q1业绩预告。公司从芯片禁运事件之后,营收快速恢复,从 18Q3开始恢复盈利,19Q1继续环比改善,预计实现归母净利润 8-12亿元,同比大幅扭亏。

    公司坚持“5G 先锋”的战略,18年总体研发投入为 109.06亿元,占营业收入的比例达到 12.75%。目前,公司已与全球 30家运营商开展 5G 合作,Massive MIMO 基站累计发货万台, NFV 全球超过 400个商用和 PoC 案例。

    全球 211家运营商正在投资 5G,15家已商用,韩国 KT 称 4月 5G 基站数量将达 3万站从全球角度来看,根据 Hadden Telecoms 的统计数据显示,全球至少有 87个国家(和地区)的 211家运营商正在投资 5G,15家运营商推出了商用5G 服务。据韩国先驱报报道,韩国电信(KT)将于韩国第一款 5G 智能手机上市时,部署 5G 基站建设数量将达到 30000站。

    从国内角度来看,三大运营商资本开支 19年企稳回升,迎接 5G 投资。19年整体 Capex 预算约为 3029亿元,同比增长 5.6%,我们预计,19年合计5G 总投资约 330亿元(移动 170亿、联通 70亿、电信 90亿)。

    2. 本周投资观点:

    一、 随着中兴通讯业绩持续向好、 19年 Q1环比改善,以及三大运营商 2019年资本开支计划的公布。未来牌照、招投标、各地建设规划等催化剂有望对板块形成持续拉动,我们判断板块维持震荡向上:

    1) 重点关注设备商:中兴通讯(禁令解除后业务迅速恢复)、烽火通信;

    2) 关注天线射频:通宇通讯(A 股天线龙头)、沪电股份(天风电子联合覆盖),深南电路、飞荣达(天风电子联合覆盖)、生益科技,建议关注:世嘉科技、武汉凡谷、东山精密(电子团队覆盖)等等;

    3) 关注基础设施:中国铁塔(港股)、华体科技(5G 智慧路灯)、三维通信(微信生态圈与 5G 小基站)、中通服(港股)等;

    4) 关注光模块:中际旭创、天孚通信、光迅科技、博创科技、新易盛等;

    5) 光纤光缆:亨通光电、通鼎互联、长飞光纤、中天科技等;

    二、非 5G 板块受贸易战影响有限,建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会:

    3) 统一通信龙头:亿联网络;

    4) IDC/CDN 龙头:光环新网、网宿科技;

    5) 物联网龙头:移为通信、拓邦股份等;

    6) 专网通信:海能达;

    7) 二线设备龙头:星网锐捷。

    风险提示:5G 产业和商用进度低于预期,贸易战超预期风险。

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