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卫宁健康(300253)2019年三季报预告点评:业绩超出市场预期 订单高增长、创新业务改善

字号+ 作者:站点 来源:网络整理 2019-10-24 10:25 我要评论( )

业绩逐季提升,超出市场预期 公司于10 月14 日晚间发布三季度业绩预告,前三季度实现归母净利润约26,000 万元-29,850......

  业绩逐季提升,超出市场预期

      公司于10 月14 日晚间发布三季度业绩预告,前三季度实现归母净利润约26,000 万元-29,850 万元,同比增长约35%-55%;扣非后归母净利润同比增长约29%-51%;Q3 单季实现归母净利润约9,780 万元-13,630 万元,同比增长约32%-85%;。其中,公司还预计2019 年前三季度营业收入同比增长将超过30%,将较2019 年前两个季度22.44%的增速进一步加快,可以推算Q3单季收入超过5.33 亿元,同比增速超过40.87%。公司三季度收入、利润增长双双超出市场预期,业绩逐季提升。

      订单持续高增长,业绩确定性强

      据千里马等招标网站统计,前三季度卫宁健康订单中标金额为9.32 亿元,同比增长97.50%,将保障公司业绩持续高增长。中标订单的高速增长已体现在中报预收款中,2019H1 末预收款为1.55 亿元,同比增长46.06%,预期三季报预收款将持续增长。

      创新业务有所改善,持续看好长期发展

      创新业务较中报有所改善,增速放缓主要系公司加大创新投入及结算原因所致,,持续看好创新业务发展:因建设费大幅增长、第三方支付公司返点费率大幅下调等原因,导致卫宁互联网收入同比增长约15%,较半年度增速2.17%有所加快(其中第三季度收入同比增长约48%);因项目结算滞后等原因,导致纳里健康收入同比下降约18%,但较半年度下降19.49%有所好转(其中第三季度收入同比下降约15%)。此外,上海钥世圈云健康科技发展有限公司(钥世圈)收入同比高速增长;上海金仕达卫宁软件科技有限公司(卫宁科技)收入同比平稳增长。

      风险提示:电子病历业务拓展不及预期;创新业务拓展不及预期。

      投资建议:维持 “买入”评级。

      预计2019-2021 年归母净利润4.14/5.56/7.35 亿元,同比增速37/34/32%;摊薄EPS=0.26/0.34/0.45 元,当前股价对应PE=62/47/35x。公司是医疗信息化领军企业,“双轮驱动”业绩高速增长,维持“买入”评级。

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