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A股“入摩”又“入富” 投资宜精选龙头

字号+ 作者:站点 来源:网络整理 2019-05-30 14:58 我要评论( )

近日,富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月的季度变动,其中有1097只A股入选,包括292只大盘股、422只中盘股、......

  近日,富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月的季度变动,其中有1097只A股入选,包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股,这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。此前,MSCI(明晟公司)决定将A股纳入因子从5%提高到10%,该调整于5月28日收盘后正式生效。业内人士认为,A股“入摩”又“入富”,或将于5月底开始逐步迎来千亿美元增量外资。
  千亿美元增量外资待入场
  “目前A股北向互联互通机制覆盖1317只股票,富时在该范围内剔除了外资买入已接近上限、停牌时间相对较长及流动性相对较差的股票。因此,富时纳入股票范围在一定时间内是动态的,会随着A股北向互联互通的范围以及其他几个剔除因素的影响而变化。其实,,富时将把这1097只股票作为基础池,按照其指数编制规则分别丰富其全球的大中盘系列指数、新兴市场国家大中盘系列指数及其他包含中国的区域性大中盘指数。”招商富时中国A-H50指数基金经理苏燕青在接受《上海金融报》记者采访时表示。
  “最近两年,A股先后被纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素指数以及标普道琼斯指数,A股已成为国际指数大家庭的重要一员。从市值看,A股是仅次于美股的第二大市场,外资对A股的配置会相应增加。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对《上海金融报》记者表示。
  “根据MSCI的安排,今年三步骤完成提高A股纳入因子后,预计将带来800亿美元的资金增量。富时在宣布A股纳入富时体系时提到,按照其新兴市场指数的被动跟踪规模看,其第一阶段实时完成后,预计将给A股带来100亿美元的资金增量。”苏燕青表示。
  精选龙头关注成长
  “A股‘入摩’又‘入富’带来的短期利好已有所消化。”某机构人士告诉《上海金融报》记者,“我们内部对后市的判断也有所分歧。不过,A股当前的估值具有很大优势,长期看,跟随富时罗素指数进入A股的外资对稳定A股指数及优化A股投资者结构都具有很好的作用。此外,‘入富’对后期沪伦通的推出也可能带来一定的利好影响。”
  截至5月27日收盘,沪深两市在券商股和科技股的带动下明显反弹,上证综指收涨1.38%,报2892.38点,收复5日线;创业板指劲升3.34%,报1491.95点。两市成交额4526亿元,较上一交易日放量逾700亿元。
  “2019年,资本市场改革受到诸多关注。”在近日于上海举行的富国论坛上,中泰证券首席经济学家李迅雷表示,A股过去存在炒“小盘绩差”股的现象,小公司长期溢价明显。但在严监管下,A股30亿元以下市值的股票数量达到930家,“壳资源”价值大幅降低,小盘绩差股的风险溢价显著提升。另一方面,在与国际化接轨中,机构投资者偏好带动个人投资者开始逐渐偏好大市值股。
  在李迅雷看来,A股确定性溢价正全面回归,估值优势初现。同时,相较非龙头公司,A股龙头公司的确定性溢价有望明显提升。“虽然过去一年多龙头公司股价涨幅大幅高于非龙头公司,但龙头股的估值水平仍明显低于非龙头组合,这与美股市场中大公司估值大部分时候高于小公司的估值相悖。”李迅雷表示,“从中长期战略配置看,我国步入存量经济时代,传统行业中龙头公司的优势将愈加明显,而新兴行业中,重视研发投入、科技含量高的公司更值得投资。”
  苏燕青表示,随着A股“入富”,投资者更应认识到A股国际化是大趋所趋,外资对A股的影响将越来越重要。“外资的投资周期相对比较长,更看好公司的长期盈利能力。基本思路是精选龙头,同时考虑成长空间。”苏燕青说,普通投资者在投资时更应关注公司的基本面,同时拉长持有期,从交易型投资者转换为配置型投资者。

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